冠达管理对美出口下降明显，日本7月出口降幅达4年新高

日本财务省20日发布的7月份贸易统计数据显示，当月日本整体出口额同比下降2.6%，降幅超出路透社经济学家调查预测的2.1%，是4年多来的最大降幅。其中对美出口额同比减少10.1%，连续四个月下降。媒体报道普遍认为，美国的关税政策是日本出口额大幅下降的主要原因。彭博社20日报道称，在美国关税政策冲击全球贸易背景下，出口持续下滑加剧了对日本经济能否保持增长的担忧。尽管过去五个季度该国经济在消费疲软下仍勉强增长冠达管理，但出口进一步下跌可能使经济陷入衰退。

“加征关税开始产生实质影响”

彭博社报道称，以汽车、零部件和钢铁为主导的下跌创2021年2月（当时下降4.5%）以来的最差纪录。数据显示，7月日本对美国汽车及零部件的出口额分别暴跌28.4%和17.4%，但值得注意的是，汽车出口量下降3.2%，这表明日本车企正被迫承担部分关税以支撑销量。《日本经济新闻》分析称，日本汽车制造商可能会继续有限出口低价车辆，并吸收成本以缓解关税影响。但《华尔街日报》援引经济学家的警告称，由于盈利能力受损，这一策略不可长期持续。

国际评级机构惠誉的分析师在近期报告中表示，第二季度经营业绩疲软表明日本汽车制造商正面临压力，短期内关税仍将对盈利能力构成拖累。

美国4月对日本汽车及零部件加征25%关税，多数其他商品加征10%关税。6月初钢铁进口关税翻倍至50%。汽车及零部件约占日本对美出口的1/3。根据日美7月底达成的贸易协议，日本对美出口的汽车及其他商品关税将降至15%，但该税率的实施尚需时日。

凯投宏观亚太区主管马塞尔·蒂利安特在报告中指出，数据表明“美国加征关税开始产生实质影响”。鉴于“日本出口结构严重偏向资本品”，他预测海外投资增长乏力也将冲击出口。路透社援引分析人士的话表示，在出口额暴跌的同时，日本出口商的出货量相对稳定，但他们最终不得不将成本转嫁给美国消费者，而这将进一步影响未来数月的销售。

日本对其他贸易伙伴的出口同样疲软。对中国出口下降3.5%，对欧盟出口下滑3.4%，对东南亚国家出口减少2.9%。

“日本经济存在陷入衰退的可能性”冠达管理

今年4至6月日本经济年化环比增长1%，主要得益于出口的带动，但7月贸易数据公布后，不少媒体对日本经济能否保持增长感到担忧。

日本政府本月初以美国贸易措施造成冲击为由下调经济增长预期，彭博社报道称，后续的利润压力加剧可能进一步限制企业的涨薪能力，从而威胁日本脆弱的“薪资—物价”增长良性循环。

美国CNBC网站20日援引日本损保控股旗下研究所高级经济学家小池正人的报告称，根据关税冲击的严重程度，日本经济存在陷入衰退的可能性。穆迪分析经济学家戴夫·贾在日本GDP数据发布后的报告中称：“关税及关税威胁将损害下半年出口和工业生产。”他认为新贸易协定将至少拉低日本GDP 0.5个百分点。日本日生基础研究所经济调查部长斋藤太郎表示，由于出口下滑，第三季度经济可能萎缩。

值得注意的是，出口持续疲软或促使日本央行行长植田和男采取谨慎立场。彭博社报道提到，在美国关税压力下展现经济韧性，是日本央行考虑下次加息时机时的考量因素之一，预计日央行在9月19日政策会议上将按兵不动。

据日本时事通讯社报道，东京商工研究近日发布的问卷调查显示，约86%的受访企业认为美国的高关税政策会“导致日本经济衰退”，企业对经济恶化的警惕并未在日美宣布达成关税协议后消散。

贸易文件“数周内”完成

当前日美围绕关税协议仍然存在诸多问题等待落实，包括协议的书面文件以及汽车关税的调降事宜。

据日本共同社报道，美国商务部长卢特尼克当地时间19日接受美国CNBC电视台采访时透露，考虑在“数周后”公布日美关税谈判相关文件。卢特尼克未提及具体细节，但共同社根据以往的日美和英美的谈判经验分析，预计文件可能指的是写入汽车关税降至15%以及对日关税特例措施的总统令。

另一个颇具争议的话题就是日本对美5500亿美元的巨额投资。卢特尼克表示，日本对美投资“将以有利于美国经济安全保障的方式实施”。此前，日美之间在投资形式、规模，以及随之产生的利益分配等方面存在分歧，但据共同社报道，卢特尼克认为“日本与我们有着相同的认识”。

共同社18日报道称，由于投资对象涉及半导体、医药品、钢铁、造船等经济安全保障层面的重要领域，双方将设立核查国家利益的机制。日本政府相关人士透露，计划设立美国商务部与日本经济产业省、财务省及外务省负责人参加的磋商机制。

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作者：李明严格

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